投資與投機

這個topic有很多blogger 都寫過，可惜以我所見，沒有人寫到重點，有些甚至是錯誤觀念。我認為這些錯誤觀念是大眾一直輸錢的主因。

投資

在我看，投資是投入你的資源，這些資源並不一定是錢，可以是時間，心血，感情。而在可以運用自我意志控制的情況下，期望做出比投入更多的回報，而得到的回報也不一定是錢。很多時經驗，人脉才是最大的回報。

例如，投資讀一個學位，期間要花錢，時間及精神去用功讀（可用自我意志控制），期望可搵份高pay的工作。回報是一個學位，但期間認識的同學，充實了的生活，學到的知識亦是其中的回報。
 
又例如 , 投資開間士多，期間要努力經營（可用自我意志控制），期望貨如輪轉.......很多時，生意最後未必成功，但創業者的回報是寶貴的經驗及人脉。

畢非特，投資到一間公司，在公司出問題時，可運用董事會權力更換CEO或更改企業結構去挽救公司。得到的回報是做大生意，令股價上升是最大的回報。

我們作為散戶，一般買賣股票，只有買同賣的權力，回報亦最多只是金錢。根本談不上投資。

 

投機

對於投機，大多數人會一開始已認定是不對的行為，認為最後一定會輸死，甚至認為是大鱷/奸人才會做的行為。相反對於投資，又有一種主觀意願覺得一定要長線，及長線一定賺的，覺得是正派的行為。這些經不起事實驗證的想法，我今天告訴你，是錯的。且先看看投機的定義。

投機是投入資源到一項工具，投入前要先評估該工具出現有利投機者的機率，如果機率傾向投機者，他才可得到回報，否則，投機者將會有所損失。機者，機率也，投機即投入至機率的意思。投入的資源不一定要是錢，但大多數情況下是金錢。而該投機工具，可以有時間限制，亦可以無時間限制。時間的長短，與投資投機的定義沒有任何關係。一個人可以短線投資，亦可以長線投機。投機的重點是，投入後，投機者不能根據自由意願去控制該工具出現的機會率。機率完全是由那項工具本身所控制。而投機者，得到的回報亦不如投資者般多元化。一般只得到金錢的回報，或者你會說輸了錢一樣有經驗及人面那方面的回報，但那些都是極表面及一時性的，不能和投資者相比。


根據以上的定義，讀者自己分辨買股票是投資還是投機了。 

將投機看成是投資將會是災難。在投機情況下，一個稱職的投機者，在投入之前亦必須充分考慮可能影響事件出現的機率，典型例子如索羅斯，他每項投機定必深入研究目標的細節，整體經濟甚至該國家的文化，他考慮的範圍絕對比一般所謂投資者只看年報來得廣。但當機率出現不利自己時，他亦很自然的認陪出場，再尋找下一個投機目標，不帶任何感情，不會因一次錯誤令自己萬劫不復。但一個所謂"投資者"就不明白影響一項投資成敗的原因是多麼難估算，他們會以為自己很了解投資目標，當出現不附合他們估計情況時，他們會認為是市場錯價，自己是不會錯，又有些只會去問他人意見，錯了就是別人的錯等等，亦不會運用投機者唯一權利 -- 先平倉離場。當不幸投機的公司真的出事時，根本不懂得如何應對。通常情況是常獲小利但一次大虧輸很大。

我再說一個真實例子來說明。一次朋叫我 "投資" 到他的食店，其實只是買少量股份。我本身不懂飲食，但見朋友是有心人，固投資少量金錢給他開業。 條件是我股份太少，沒有話事權，一切由他及另外一人話事。我只可每年分紅。這本來是實實在在的生意，我甚至也認識執業者，知道他的能力為人，亦可以隨時到店內 "循視業務" ，那你認為，這項目是投資還是投機呢?

我當然清楚這看似是投資的項目，實是投機。因為我不能做任何事去改變一些對我利益上有不公的決定。我只可以根據分析那位朋友的為人，營運經驗，店舖位置等等，去評估我投入該筆金錢有可能的回報機率是多大。我甚至不容易隨時賣出股權套現。這其實是一項勝率極低，風險高的投機項目。而結果，也和估計一樣，全軍覆沒!

另外要注意的是，這筆對我來說是投機的項目，對我朋友來說，是不折不扣的投資。相對不同人有不同的定義。

坊間投資書最流行一個說法，叫投資人將買的股票當成自己的公司去看待，心態上看成是自己的生意。我初入股海時也相信這等似是而非的觀念，到現在，當然不會被騙。這說法最主要的破綻是你把它當是自己的生意，它卻不把你當老闆!  愛上永遠不愛你的人，受傷是必然的結果。